海航质押股票向私人股本融资

这家中国综合企业集团抵押一家子公司3.96亿美元股票以便向太盟投资集团借款，突显该集团承受筹资和削减债务压力。



在筹资和削减债务的压力下，负债累累的中国综合企业海航集团(HNA Group)向私人股本公司太盟投资集团(PAG)寻求融资。
总部位于海南、以航空公司起家，之后扩张进入金融业的海航集团周三宣布，已抵押一家子公司的14亿股票——总值31亿港元（合3.96亿美元）——以便向私有的太盟投资借款。
海航在提交给交易所的申报文件中表示，如果所抵股票价值与贷款之比低于某一门槛，太盟投资将拥有增持该子公司股份至最多82%的选择权。
一名银行家表示，海航集团此举表明，该集团可能发现其难以通过主流市场获得融资，原因是大型国际银行或是撤回、或是拒绝为海航提供咨询或融资服务。
“基本上，龙头已经关上，因此他们在寻找其他筹集资金的方式。”这名银行家表示，“今年我们有很大几率看到债务重组。”
另一位银行家表示：“与他们合作的银行已减少了，过去海航与你能想到的所有银行都有合作。”
海航方面拒绝置评。
近年来，海航一直在推行一项激进的、依靠债务融资推动的扩张战略，斥资约400亿美元收购了众多企业的股份，其中包括德意志银行(Deutsche Bank)和连锁酒店希尔顿全球(Hilton Worldwide)。但去年底，随着该公司开始对其部分子公司的贷款实行滚转和延期付款，其现金状况恶化。
据知情人士透露，美银美林(Bank of America Merrill Lynch)曾为该公司提供投行服务，但去年终止了与海航的合作。美银拒绝置评。
知情人士称，花旗(Citi)等其他国际银行没有与海航合作，因为该公司未能通过“了解你的客户”审查流程，根源是该集团的所有权结构不透明。
然而，消息人士称，瑞银(UBS)、摩根大通(JPMorgan)与瑞信(Credit Suisse)等银行与海航仍有合作，为其提供咨询等投行服务。花旗、摩根大通、瑞银和瑞信拒绝置评。

译者/何黎 FT中文网 2018.02.22